Сергей Глазьев. Ресей экономикасы неге өспейді

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-16 16:10

Халықтың нақты табысының үш жылдық төмендеуі және Ресей экономикасының тоқырауы экономикалық ведомстволардан нақты түсініктеме алған жоқ. Олар ғылыми талдауды сыртқы жағдайларға сілтемелермен және «жаңа шындық» сияқты бос сөз тіркестерімен алмастырады.

Алайда, шындық Қытай мен Үндістанның үздіксіз қарқынды дамуы, Ресей экономикасының өсіп келе жатқан технологиялық артта қалуы аясында АҚШ пен ЕО-дағы жаңа технологиялық тәртіптің қарқынды өсуі болып табылады.

Бос тұрған банк жүйесі

Ресей экономикасының тоқырауының себептері толығымен ақша-несие саясаты саласында жатыр. Қарапайым тілмен айтқанда, ондағы өндірісті дамытуға инвестиция салуға несие беру жоқтың қасы. Кәсіпорындар күрделі салымдардың басым көпшілігін өз қаражаттары есебінен қаржыландырады, ал банк жүйесінің активтеріндегі өнеркәсіптік инвестициялардың үлесі бірнеше пайызды құрайды. Жинақтарды инвестицияға айналдыру арқылы нарықтық экономиканың кеңейтілген ұдайы өндірісін қамтамасыз ететін банк жүйесінің трансмиссиялық механизмі жұмыс істемейді. Бұл көптеген өндірістік кәсіпорындар үшін өте жоғары пайыздық мөлшерлемелермен және инвесторлар үшін рубль бағамының рұқсат етілмейтін жоғары құбылмалылығына байланысты. Екеуі де Орталық банктің құзырында.

2014 жылы қайта қаржыландыру мөлшерлемесін барлық дерлік салалардың орташа табыстылығынан жоғары көтерген Орталық банк банк жүйесін бос жұмыс режиміне көшірді. Рубльдің еркін қозғалуына мүмкіндік бере отырып, ол валюталық бағамның қалыптасуын валюта нарығындағы айла-шарғылары үлкен қаржылық шұңқыр құрған алыпсатарларға берді. Осы әрекеттердің нәтижесінде үшінші жыл бойына өндірістік саладан алыпсатарлық салаға ақша ағыны жүріп жатыр. Бұл ретте Орталық банк экономикалық қызметті несиелендіру үшін ақша жасаудың орнына экономикадан 8 триллион рубльге жуық қаражатты шығарып, 200 миллиард долларлық шетелдік несиелер мен инвестициялардың кетуін күшейтті.

Экономиканың дамуы инвестицияны қажет ететіні анық. Олардың өсуі банктік несиелер есебінен қамтамасыз етіледі. Табысты дамушы елдерде өндірістің өсуі банктік несиелердің сәйкес ұлғаюымен қаржыландырылатын инвестициялардың озып кетуімен қатар жүреді. Осылайша, 1993 жылдан 2016 жылға дейін Қытайда ЖІӨ-нің 10 есе өсуі инвестицияның 28 есе, ақша массасы мен өңдеуші секторға банктік несиелердің сәйкесінше 19 және 15 есе өсуімен қатар жүрді. ЖІӨ өсу бірлігі инвестиция өсімінің шамамен үш бірлігін және ақша массасы мен несие көлемінің шамамен екі бірлігін құрайды. Бұл Қытай экономикасының өсу механизмінің әсерін көрсетеді: ЖІӨ-мен өлшенетін экономикалық белсенділіктің артуы инвестициялардың озық өсуімен қамтамасыз етіледі, оның басым бөлігі мемлекеттік банк жүйесінің несиелік көлемін кеңейту есебінен қаржыландырылады.

Өркендеу кезінде деградация

Осыған ұқсас өсу тетіктері КСРО тәжірибесін айтпағанда, Жапония мен Батыс Еуропа елдерінің, сондай-ақ жаңа индустриалды елдердің соғыстан кейінгі экономикасын қалпына келтіруді қамтамасыз етті. Соңғы 100 жылдағы ұлттық экономикалардың табысты дамуының барлық мысалдары қалыпты инфляция кезінде олардың монетизациясының өсуімен сипатталады. Бұл үлгі заманауи экономиканың өсуін ілгерілету үшін қаржылық құрал ретінде банктік несиенің маңыздылығын растайды. Оны кеңінен қолдану бюджет тапшылығын қаржыландыруға және мемлекеттік банктер мен даму институттарын қаржыландыруға бағытталған мақсатты ақша эмиссиясы арқылы мемлекет құрған айнымалы ақшаны * пайдаланудың арқасында мүмкін болды.

Ресей экономикасының тоқырауы оның несиелендіру мен ақша айналымының қысқаруымен қатар жүреді. Бұл банк несиелерін үкімет экономикалық өсуді қамтамасыз ету үшін пайдаланбайды деген сөз. Мақсатты ақшаны шығарудан бас тарта отырып, мемлекет инвестицияны қаржыландыру үшін өзінің банк жүйесін пайдаланбайды. Мемлекеттік емес банк жүйесі де инвестициялық қызметті қайта қаржыландырудың мемлекеттік тетігі болмағандықтан бұл міндетті атқара алмайды. Сондықтан Ресей экономикасы кеңейтілген ұдайы өндіріс режиміне өте алмайды, ол технологиялық тұрғыдан нашарлайды. Бұл оның бәсекеге қабілеттілігінің төмендеуіне әкеп соғады, оны рубльдің мерзімді құнсыздануы және созылмалы жоғары инфляция төлеуге тура келеді.

Орталық банктің саясаты қазіргі ақша табиғатының ескірген концепциясына негізделген, ол оның ақшалай сипатын және онымен байланысты функцияларын есепке алмайды. Мұның салдары - Ресейдің ақша жүйесінің жүйелі дисфункциясы. Ол экономиканың қалыпты ұдайы өндірісін қамтамасыз етпейді, бірақ тең емес сыртқы экономикалық айырбас пен капитал экспортына қызмет етеді, инвестициялық және инновациялық белсенділіктің жоғарылауына мүмкіндік бермейді.

Н. Ә

Жалпы, экономиканы монетизациялау өскен сайын инфляциялық фон төмендейді, ол қаржы жүйесінің тиімділігімен анықталады. Экономиканың әрбір жағдайы үшін монетизацияның өзіндік оңтайлы деңгейі бар екенін түсіну қажет, одан ақша сомасының жоғары және төмен ауытқуы инфляцияның өсуіне әкеледі. Ресей экономикасын шектеуші ақша-несие саясатының арқасында монетизациялау оңтайлы деңгейден айтарлықтай төмен. Демек, ақша-несие органдарының күткеніне қарама-қайшы, инфляция ақша массасының ұлғаюымен төмендейді және азаюымен өседі. Соңғысы айналым қаражаттары мен инвестицияларды несиелендірудің төмендеуіне байланысты шығындардың өсуімен, өндіріс пен тауарларды жеткізудің төмендеуімен түсіндіріледі, бұл қолда бар ақша массасының сатып алу қабілетінің төмендеуіне әкеледі.

Ақшаның бағасын төмендету арқылы көтеріңіз

Орталық банктің «инфляцияны нысанаға алу» саясаты ақшаның тауар ретіндегі қарабайыр идеясына негізделген, оның бағасы сұраныс пен ұсыныс тепе-теңдігімен анықталады. Осы логиканы басшылыққа ала отырып, Орталық банк инфляцияны төмендетуге және олардың ұсынысын азайту арқылы ақшаның бағасын (сатып алу қабілетін) арттыруға тырысады. Бұл автоматты түрде несиенің қысқаруына, инвестициялық және инновациялық белсенділіктің төмендеуіне әкеледі. Нәтижесінде ұлттық экономиканың техникалық деңгейі мен бәсекеге қабілеттілігі төмендейді, бұл валютаның құнсыздануын және инфляцияның жаңа толқынын тудырады. Біз ақша-несие саясатының бұл тұйық шеңберінен төртінші рет (!) өтіп жатырмыз.

Монетарлық органдар қазіргі ақшаның экономиканың кеңейтілген ұдайы өндірісін қаржыландыру мақсатында қарыз міндеттемелері үшін құрылатынын түсінбейді. Барлық табысты дамушы елдерде ақша-несие саясатының негізгі мақсаты инвестициялық және инновациялық белсенділікті барынша арттыру үшін жағдай жасау болып табылады. Халықтың жинақтары мен кірістері төмен, қаржы нарығы дамымағандықтан, эмиссия инвестицияларды мақсатты қаржыландыру үшін пайдаланылады. Бұл саясатты 19 ғасырдың екінші жартысынан бастап: АҚШ-та Гамильтон, Ресейде Витте, КСРО-да Мемлекеттік банк, соғыстан кейінгі Жапония мен Батыс Еуропа, қазіргі Қытай, Үндістан, Үндіқытай елдері сәтті қолданылды.. Экономикалық ғажайыптар жасаған барлық елдер инвестицияны несиелеу үшін ауқымды ақша эмиссиясын пайдаланды.

Қазіргі уақытта құрылымдық дағдарысты еңсеру және экономиканы жандандыру мақсатында АҚШ ФРЖ және Еуропалық Орталық банк кең көлемде ақша эмиссиясын пайдалануда, олар 2008 жылы әлемдік қаржы дағдарысы басталғаннан бері ақша базасын 4, тиісінше 6 және 1,5 есе. Ақша көлемін бұлай өсірудің негізгі арнасы ҒЗТКЖ-ға, инфрақұрылымды жаңғыртуға қажетті шығыстарды қамтамасыз ету және жаңа технологиялық тәртіпті дамытуға инвестицияларды ынталандыру мақсатында мемлекеттік бюджет тапшылығын қаржыландыру болып табылады. Қытай, Үндістан, сондай-ақ Үндіқытай елдері орталықтандырылған басымдықтарға сәйкес экономикалық агенттердің инвестициялық жоспарларына ақша шығарады.

Бұл елдерде инвестицияны несиелендіру үшін ақшаның мақсатты эмиссиясы инфляцияға әкелмейді, өйткені оның нәтижесі өндіріс тиімділігінің артуы және тауар шығару көлемінің ұлғаюы болып табылады. Бұл шығындарды азайтады, тауар ұсынысын арттырады және ақшаның сатып алу қабілетін арттырады. Көлемі өсіп, өндіріс тиімділігі артқан сайын халықтың және жеке кәсіпкерліктің кірістері мен жинақтары артады. Бұл қазірдің өзінде жеке инвестицияларды қаржыландыру көзі болып табылады және ақша эмиссиясының құны төмендейді. Бірақ жеке инвестициялық белсенділік төмендеген кезде мемлекет оны мемлекеттік инвестицияларды ұлғайту арқылы, оның ішінде бюджет тапшылығын және даму институттарын эмиссиялық қаржыландыру арқылы өтейді. Мұны біз бүгінде АҚШ, ЕО және Жапониядағы сандық жұмсарту саясатынан және Қытай мен Үндістандағы мемлекеттік инвестициялардың өсуінен көреміз.

Мақсатты ақша эмиссиясы есебінен әлемнің жетекші елдерінің тәжірибесінде жалпы қабылданған инвестициялық шығыстарды қаржыландыру әдісін қолданудан түбегейлі бас тарту Ресей экономикасын жинақтаудың төмен деңгейіне түсіреді. Ол 1990 жылмен салыстырғанда екі есе төмен және қарапайым көбейту үшін қажетті деңгейден бір жарым есе төмен болып қалады. Ақша эмиссиясын валюталық резервтердің өсуіне байланыстыру экономиканың дамуын сыртқы нарықтың қажеттіліктеріне бағындырады, бұл оның шикізатқа мамандануына және ішкі бағытталған салалардың созылмалы жеткіліксіз қаржыландыруына әкеледі. Төлем қабілетті кәсіпорындар ішкі несиенің жетіспеушілігін сыртқы қарыздармен өтейді, бұл сыртқы экономикалық айырбастың теңсіздігіне, экономиканың оффшорлануына және оның санкцияларға осалдығына әкеледі. Ішкі несиенің жетіспеушілігінің тағы бір салдары Ресей өнеркәсібіне бақылауды сыртқы кредиторларға беру болып табылады: өнеркәсіптік кәсіпорындардың жартысынан көбі резидент еместердің бақылауында.

Ақша эмиссиясын шектейтін жалғыз фактор инфляция қаупі болып табылады. Бұл қауіпті бейтараптандыру өндіріс секторындағы ақша ағындары мен банк жүйесінің трансмиссиялық механизмін байланыстыруды талап етеді. Әйтпесе, ақша эмиссиясы экономикалық тұрақсыздыққа әкелетін қаржылық көпіршіктер мен валюталық алыпсатарлықтың қалыптасуына қолайлы жағдай туғызуы мүмкін. Дәл осындай салдарлар 2008 және 2012 жылдары банк жүйесін құтқару үшін ақша эмиссиясына әкелді. Содан кейін банктер Орталық банктен алған несиелерін өндірістік секторды несиелендірудің орнына валюталық активтерді құруға пайдаланды.

Ақша эмиссиясының үш кезеңі

Қазіргі ақша эмиссиясы – бұл үш негізгі кезеңнен тұратын жүйеленген циклдік процесс: ақша массасын нарыққа енгізу, оны сіңіру және зарарсыздандыру. Абсорбция ақша эмиссиясын өндірістік мақсаттарға байланыстыруды қамтиды. Мұны қазіргі Батыс елдеріндегідей бюджет тапшылығын қаржыландыруға, Оңтүстік-Шығыс Азия елдеріндегідей мемлекеттік банктер мен даму институттарын қайта қаржыландыруға, сондай-ақ инвестиция мен өндірісті ұлғайту бойынша жеке міндеттемелерді қайта қаржыландыруға бағыттау арқылы жасауға болады. соғыстан кейінгі кезеңде жасалған. Артық ақшаны стерилизациялауды әлемдік валюта эмитенттері оларды экспорттау және басқарылатын қаржы дағдарысы арқылы капиталдың құнсыздану құнын қабылдаушы елдерге аудару арқылы жүзеге асырады. Осылайша, қарыздық міндеттемелерді жою және акциялар бойынша сыйлықақыларды бекіту үшін АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесі мен ECB қаржылық көпіршіктерді «инфляциялау» және құлату арқылы халықаралық қор нарығындағы айтарлықтай ақша сомасын мерзімді түрде зарарсыздандырады. Осылайша, нарық акциялардың сыйлықақысы алынып қойған доллар мен еуроның артық көлемінен босатылды. Стерилизация өз эмитенттеріне әлемдік экономиканың өсуі кезінде де, олар ұйымдастырған дағдарыстар кезінде де қабылдаушы елдердің есебінен үздіксіз супер пайда алу мүмкіндігін береді. Соңғысының нәтижесінде дүниежүзілік ақша эмитенттері өз ішінде де, шетелде де бекерге сатып алатын активтер бағасының құлдырауына әкелетін ақша мен капитал тапшылығы туындайды.

Орталық банк ақша массасын қысу және түпкілікті сұранысты қысқарту арқылы қол жеткізген инфляцияның төмендеуі инвестицияның өсуін қамтамасыз ете алмайды. Өйткені, соңғысын қаржыландыру керек. Кәсіпорындар өздерінің қаржылық мүмкіндіктерінің шегіне дейін жұмыс істейді. Үй шаруашылығының жинақтары жартысынан көбі тұтынушылық және ипотекалық қарыздармен жабылады және қатты долларданады. Дүниежүзілік валюталардағы шетелдік инвестициялар санкциялармен жабылады. Тек ҚХР-дың инвестициясы ғана қалды, ол үшін мемлекеттік қолдау қажет.

Осылайша, экономиканың кеңейтілген ұдайы өндірісі үшін қажетті, ең болмағанда, Президент жарлығымен белгіленген жалпы ішкі өнімнің 27 пайызын құрайтын деңгейге дейін қажетті инвестициялық өсуді мақсатты несиелендірусіз жүзеге асыру мүмкін емес. Онсыз экономикалық өсуге қол жеткізу мүмкін емес, оның мүмкін болатын қарқыны объективті ресурстық шектеулер негізінде жылына ЖІӨ өсімінің 8%-ға дейін болуы мүмкін. Ол үшін банктік несиелердің сәйкес ұлғаюы есебінен инвестиция көлемін жылына 20%-ға арттыру қажет. Халықтың тұтынуын азайту арқылы емес, қайта қаржыландырудың арнайы құралдары арқылы арнайы инвестициялық келісімшарттар бойынша даму институттары мен банктерді қаржыландыру арқылы.

Мақсатты пайдалануды есепке алу және бақылау

Инфляцияның өсуіне жол бермеу үшін инвестицияны несиелендіруге берілген ақшаның мақсатты жұмсалуын бақылау қажет. Олар озық технологиялар негізінде бәсекеге қабілетті тауарлардың өндірістік қуатын кеңейтуге инвестиция салуы керек. Нәтижесінде экономиканы монетизациялауды арттыру оның тиімділігін арттырумен қатар жүреді, бұл тұрақты төмен инфляциялық фонды қамтамасыз етеді. Ресейде бұл салыстырмалы түрде жоғары дамыған бәсекелестікке, реттеуші органдардың сыбайлас жемқорлыққа, технологиялық артта қалуға және төмен тиімділікке байланысты, бұл шығындар инфляциясы мен рубльдің құнсыздануын тудырады. Рубльдің сатып алу қабілетінің тұрақты төмендеуінің негізгі себебі жүргізіліп жатқан ақша-несие саясаты болып табылады: жоғары пайыздық мөлшерлемелерді (ақша бағасы) өндірушілер өндірілген өнімнің өзіндік құнының өсуі арқылы өтейді, соның нәтижесінде олардың ұсыныс азаяды немесе тұтынушылар бағасы көтеріледі. Орталық банк саясатынан келген жалпы шығын 15 триллион рубльге бағаланады. 2013 жылға дейін қалыптасқан тенденциямен салыстырғанда өндірілмеген тауарлар мен 10 триллион рубль игерілмеген инвестиция.

Ресей экономикасына тән құрылымдық теңгерімсіздік жағдайында олардың табыстылығындағы объективті белгіленген айырмашылықтарға сәйкес салалық және даму бағыты бойынша сараланған таңдамалы несиелік және инвестициялық саясат қажет. Агроөнеркәсіптік кешен мен шағын кәсіпкерлікті жеңілдетілген несиелеудің қолданыстағы тәжірибесі инвестициялық жобаларды таңдаулы жеңілдетілген несиелеудің тиімділігін растайды. Ол модернизация мен өндірістің өсуінің стратегиялық және индикативті жоспарларына қатысты несиелік-инвестициялық процесті орталықтандыруды талап ететін бүкіл экономикаға ауқымды болуы керек. Бұл жоспарлар мемлекеттік даму институттары мен банктер ұзақ мерзімді несиелер бере алатын кәсіпорындар, инвесторлар және уәкілетті мемлекеттік органдар арасында жасалатын арнайы инвестициялық келісімшарттармен расталуы керек. Қорғаныс тапсырысын беру кезінде жұмыс істеп тұрған технологияны пайдалана отырып, қаражаттың мақсатты жұмсалуын қатаң бақылау қажет.

Мемлекеттік банктер, даму институттары, корпорациялар қатысуы тиіс стратегиялық және индикативті жоспарларды қалыптастыру және іске асыру бойынша жұмыстың ауқымдылығын, сондай-ақ жеке бизнесті кеңінен тартуды, дағдарысқа қарсы арнайы басқаруды құруды ескере отырып. жүйесі қажет. Ол салалар, аумақтар, шаруашылық жүргізуші субъектілер және қаржыландыру көздері жағдайында жеделдетілген экономикалық өсудің стратегиялық және индикативті жоспарларын әзірлеу мәселелерін шешуге тиіс. Сондай-ақ арнайы инвестициялық келісім-шарттар түріндегі осы жоспарлардың орындалуын қамтамасыз ету, несие ресурстарының қажетті көлемін бөлу. Оларды уәкілетті банктер желісі арқылы соңғы қарыз алушыларға тиісті саланың табыстылығы мен тәуекелділігіне байланысты 1-ден 5%-ға дейінгі мөлшерлеме бойынша жеткізу.

Ақша-несие саясатын қазіргі заманғы экономикалық даму талаптарына және әлемдік тәжірибеге сәйкес келтірмей, инфляцияны жеңген қазіргі жеңіс пиррикалық болып шығады. Экономиканың өсіп келе жатқан технологиялық артта қалуы оның бәсекеге қабілеттілігінің одан әрі төмендеуін сөзсіз тудырады, бұл рубльдің кезекті девальвациясына және жаңа инфляциялық толқынға әкеледі. Егер ресейлік экономиканың шикізаттық мамандануы сақталса, оны кез келген сыртқы күйзелістердің үдеткіші ретінде құбылмалы айырбас бағамын пайдаланып, валюталық алыпсатарлар да тудыруы мүмкін.

Тек мақсатты несие беру есебінен инвестицияның озық өсуі ғана Ресей экономикасын тұрақты қарқынды өсу траекториясына түсіре алады. Ал онсыз макроэкономикалық тұрақтылық та мүмкін емес.

* Fiat (лат. Fiat – «жарлық», «көрсеткіш», «осылай болсын») ақша, несиелік ақша – номиналды құнын мемлекет белгілейтін және кепілдендірілген ақшадан алынған материалдың құнына қарамастан. ол ақша жасалады.

Н. Ә

Вульгар монетаристерінің пікірінше, ақша мөлшері мен инфляция арасында тура пропорционалды байланыс бар. Шындығында, статистика бойынша әлемнің 160 елінде керісінше байқалады: экономиканы монетизациялау неғұрлым көп болса, инфляция соғұрлым төмен болады. Бұл оң кері байланыс әрекетіне байланысты: несиелік инвестицияларға ақша эмиссиясы – көлемнің ұлғаюы және өндіріс шығындарының төмендеуі – ұлттық экономиканың бәсекеге қабілеттілігінің артуы – валюта бағамын тұрақтандыру және тұрақты экономикалық өсу. Барлық табысты дамушы елдер бұл механизмді қолданады, ал Ресей мемлекеті одан бас тартады, бұл созылмалы стагфляцияға әкеледі.