Ресейдегі шетелдік инвестиция туралы ТОП 7 миф

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-16 16:10

Шетелдік инвестиция тақырыбы БАҚ-тағы басты тақырыптардың бірі.

Елге мұндай инвестициялар құйылғанда (мысалы, 2008 жылға дейінгі кезеңде) біздің журналистеріміз (олармен бір мезгілде көптеген «кәсіби» экономистер) балалардай қуанып, ең қысқа уақытты күтеді. «болашақтың жеңіл капиталисті» құрылысының уақыты.

Шетелдік инвестициялар ағыны кебіп,/немесе инвесторлар елден кеткенде, олар мұңайып, «инвестициялық ахуалды жақсартуымыз керек», «шетелдік инвесторлар үшін қолайлы жағдай жасауымыз керек», « шетелдік капиталды тартуымыз керек» және т.б. және т.б.

Бір сөзбен айтқанда, «шетел бізге көмектеседі», онсыз біз әлемдік прогресстің шетінде өсеміз. «Сөз бостандығының» салтанат құрған жиырма жылға жуық уақытында БАҚ өзінің лас ісін жасап қойғандай. Бірақ мен қолымнан келгенше клишелердің мағынасын түсіндіруге тырысамын және шетелдік инвестициямен іс жүзінде қалай болатынын. Барлығы он шақты маңызды клишелер немесе мифтер бар. Мен бұл мифтердің мағынасын білуге құмар интернет пайдаланушыларға ашқым келеді.

Бірінші миф

Бұл мифті былай тұжырымдауға болады: «Шетелдік инвестиция біздің экономикамыздың құрылымдық мәселелерін шешуге ықпал етеді». Бұл инвестициялар ең алдымен экономиканың нақты секторына түсіп, өңдеу өнеркәсібінің материалдық-техникалық базасын дамытуға (жұмыс істеп тұрған кәсіпорындарды қайта құру, өндірістік қуаттарды кеңейту, жаңа технологияларды енгізу) ықпал ететінін білдіреді. өндіріс тиімділігін арттыру, ғылымды қажет ететін өндірістерді құру және т.б.)).

Уақыт өте келе бұл бізге шикізатқа негізделген елден машиналар мен жабдықтарды және басқа да ғылымды қажет ететін өнімдерді экспорттайтын өнеркәсіптік қуатқа айналуға мүмкіндік береді.

Әттең-ай, арман-тілектер шындыққа айналады. Иә, он жыл ішінде шетелдік инвестицияның көмегімен толыққанды индустрияландыруды жүзеге асыруға болады!

Дегенмен, мен оқырмандарымыздың көңілін қалдыруым керек. Барлық шетелдік несиелердің 90 пайызы дерлік «қаржы активтері» деп аталатын инвестицияға берілді, яғни. бағалы қағаздармен операцияларда. Ал негізгі капиталға (заттай активтерге) салынған инвестиция бойынша тек 10 пайызға жуық.

Каустикалық оқырман: бәлкім, бұл қаржылық инвестициялар кәсіпорындардың акциялары мен облигацияларына ұзақ мерзімді инвестициялар болып табылады және сайып келгенде, біздің «капиталистік индустрияландыруға» арналған шығар? Оқырмандарды тағы да қынжылтуым керек: несиелердің барлығы дерлік (шамамен 98 пайыз) «қысқа мерзімді қаржылық инвестицияларға» арналған.

Ресми тілде солай аталады. Ал «күнделікті» тілмен айтқанда, бұл экономиканың нақты секторына көмектесіп қана қоймай, керісінше оның дамуына кедергі келтіретін банальды қаржылық жорамалдар, өйткені бұл кәсіпорындардың нарықтық баға белгілеулерінің кезеңді түрде көтерілуіне және құлдырауына әкеліп, өндірісте толық ұйымдаспауды енгізеді және тіпті табысты кәсіпорындарды банкроттыққа әкеледі.

Дайын емес оқырманға «қаржылық инвестиция» деген не екенін нақтырақ түсіну үшін мен мысал келтіремін: 1997-1998 ж.ж. Ресейде ГКО (Қаржы министрлігі) деп аталатын бағалы қағаздар нарығында бум болды.

Бұл бум нашар аяқталды - дағдарыспен. Бірақ шетелдік инвесторлар сол кезде ГКО-мен алыпсатарлыққа қолдарын жылытып, біздің ондаған миллиардтаған еңбекпен тапқан ақшамызды елден шығарды (МКК өтеу мемлекеттік бюджеттен жүзеге асырылды).

Екінші миф

«Шетелдік инвесторлар негізгі капиталға инвестиция салады және сол арқылы өндірісті дамытуға, техникалық прогреске, өнімді жаңартуға және т.б. және т.б.».

Егер статистикаға жүгінетін болсақ, негізгі капиталға шетелдік инвестицияның нақты ауқымы қандай (яғни.ұзақ пайдалану мерзімімен сипатталатын ғимараттар, құрылыстар, машиналар, жабдықтар, көліктер және басқа да мүліктер). Сондай-ақ көп нәрсе алынған сияқты (қаржылық алыпсатарлыққа салынған инвестициялардан аз мөлшерде тапсырыс).

Бірақ «негізгі капиталға инвестиция» деп аталатындардың басым көпшілігі бұл капиталды (негізгі қорларды) жасамайды, тек бұрын (тарихтың кеңестік кезеңде) бұрыннан жасалған объектілердің бір нысаннан ауысуына әкелетіні шындық. басқаға көз.

Кәсіпорындар алыпсатарлық операциялардың объектісіне айналды, ал олардың жаңа иелері өндірісті жақсартуды емес, сатып алынған кәсіпорынның нарықтық котировкасын (қаржылық технологияларды пайдалана отырып) ұлғайту және оны тиімдірек қайта сату туралы ойлайды.

Бұрын олар бидай, мұнай, алтын және басқа да тауарларда алыпсатарлықпен айналысса, қазір ірі кәсіпорындарда алыпсатарлықпен айналысады. Біздің кәсіпорындарды бүгінде өндіріс қызметкерлері емес, қаржы данышпандары басқарады.

Бір жұбаныш: бұл бүкіл әлемде болады. Сарапшылардың бағалауы бойынша соңғы онжылдықта тікелей инвестицияның 5 долларының тек 1 доллары ғана (инвесторға кәсіпорынды бақылауды қамтамасыз ететін негізгі капиталға инвестиция) жаңа объектілерді құруға бағытталды, ал 4 доллар бұрыннан бар инвестицияны сатып алуға жұмсалды. бір.

Сонымен, негізгі капиталға шетел инвестициясы елдің экономикалық дамуын емес, оның кәсіпорындарын сатып алып, трансұлттық корпорациялардың экономикаға бақылау орнатуын білдіреді. Ал «кәсіби» экономистер елге шетелдік капиталдың инвестициялық интервенциясын жасыруға мүмкіндік беретін «шу экранын» жасайды.

Үшінші миф

«Шетелдік инвестиция – бұл шетелден келетін ақша». Кейде шетел инвестициясы – бұл ақшаның бір елден екінші елге қаржылық немесе қаржылық емес активтерге инвестициялау мақсатымен қозғалысы. Бірақ әрқашан емес және барлық елдерде емес.

Иә, белгілі бір уақытта ақша елге оның шекарасын кесіп өтіп, шынымен де кіреді (кейде виртуалды, өйткені бүгінгі күні халықаралық есеп айырысулар мен төлемдер электронды сигнал беру болып табылады). Содан кейін шетелдік инвестор қабылдаушы елде толығымен автономды түрде өмір сүре алады, өз қызметін қабылдаушы елде алған пайда есебінен кеңейтеді. Ол пайданы қайта инвестициялау арқылы жаңа инвестиция жасай алады.

Енді статистикалық мәліметтерге көшейік. - шетел капиталы қатысатын ұйымдардың негізгі капиталына салынған инвестицияның 60%-дан астамы ел ішінде алынған пайда есебінен, ал 40%-ы ғана елімізге шетелден жаңа капиталдың келуі есебінен қамтамасыз етіледі.

Яғни, өз еліміздің табиғи және адам ресурстарын игеру арқылы елімізде шетелдік инвесторлар күшейіп келеді. Біз сондай-ақ айта аламыз: біз өз байлығымызбен және еңбегімізбен шетелдіктерге экономикамызда бұдан да тереңірек енуге көмектесеміз. Ал біздің статистика «шетелдік инвестициялар» ретінде шетел капиталы бар кәсіпорындарды қаржыландырудың ішкі көздерін ескереді. Қағаз жүзінде «шетел бізге көмектеседі» болып шығады, ал шындығында керісінше: біз өз халқымыздың есебінен шетелде баюға көмектесеміз:

біздің ата-бабаларымыз (индустрияландыру жылдарында жасалған негізгі қорларда бейнеленген өткен еңбек), қазіргі ұрпақ (тірі еңбек), балаларымыз бен немерелеріміз (табиғи ресурстар және бүгінгі несиелер бойынша қарыз).

Төртінші миф

«Біздің елімізде шетелдік капиталдың болуы аз, сондықтан экономика мен жалпы қауіпсіздікке ешқандай қауіп төндірмейді». Бұл миф елдегі шетел капиталының позициясының тез нығаюына әкеліп соғатын жалғасып жатқан инвестициялық агрессияны идеологиялық бүркемелеу үшін қажет.

Экономиканың барлық салаларының жалпы жарғылық капиталының жалпы құнындағы шетел капиталының қатысуымен кәсіпорындардың (шетелдіктер бақылауындағылар) үлесі 25% құрайды. Сіз туралы білмеймін, бірақ бұл көрсеткіш мені таң қалдырады.

Бұл «ауруханадағы орташа температура» екені анық болса да. Таңдалған секторлар мен салаларды қарастырайық. Бұл шетелдіктердің («резидент еместердің») тау-кен өндірудегі үлесі 59% құрайды! Шикізат елміз деп жатамыз. Мүмкін, бірақ шикізат пен пайдалы қазбаларды өндіру енді біздің қолымызда емес. Әрі қарай.

Өңдеу өнеркәсібінің барлық салалары бойынша біз қарастырып отырған көрсеткіш 41% құрады! Ал бұл орташа көрсеткіштің астарында не жасырылған? Тамақ өнеркәсібінде жарғылық капиталдағы шетелдіктердің үлесі – 60%, тоқыма және тігін өнеркәсібінде – 54%, көтерме және бөлшек саудада – 67% болды. Демек, жағдай қиын, тіпті апатты.

Көптеген дерлік салаларда біз енді ештеңеге иелік етпейміз. Менің ойымша, нақты жағдай тіпті статистика көрсеткеннен де нашар.

Өйткені «отандық» деп аталатын көптеген компанияларды іс жүзінде оффшорлық фирмалар басқарады, олар трансұлттық корпорациялар мен банктердің қолдауына ие болуы мүмкін. Неге екені белгісіз, мен ұсынған деректерді үкімет те, парламент те талқыламайды. Оның үстіне бұл мемлекеттік органдар елге «шетелдік инвесторларды тартуға» қатысты түрлі бастамаларды ұдайы жалғастыруда.

Несиелер мен қарыздар бүгінде «инвестициялар» санатына жатады. Мен Батыс несиелері мен несиелерінен туындаған сыртқы қарыздың өсу қаупіне тоқталмаймын, өйткені мұнда бәрі түсінікті сияқты.

Бесінші миф

«Шетелдік инвесторлар отандық инвесторлармен бірдей жағдай жасау үшін түрлі жеңілдіктер мен жеңілдіктер жасауы керек». Негізі, әлемнің көптеген елдері өздерінің, отандық инвесторларына преференциялар беруден тартынбайды. Бірақ, жақсы.

Біздің «адамгершілігі жоғары» билік барлық жерде және барлық жерде «жалпыға бірдей және толық теңдік» туралы ойлайтындай кейіп танытады. Бірақ бұл жағдайда олар әлі күнге дейін сүймейтін баланың құқығына ие болған отандық инвесторды тең дәрежеге қою туралы қамқорлық жасауы керек. Бұл теңсіздіктің көптеген себептері бар (отандық инвестордың пайдасына емес).

Мысалы, отандық инвестор батыс инвесторы алуан түрлі көздерден алатын арзан қаржылық ресурстарды пайдалана алмайды.

Бірақ, бәлкім, біздің экономикалық кеңістігіміздегі шетелдік инвесторлар үшін ең маңызды артықшылық жергілікті валютаның долларға және басқа да резервтік валюталарға қатысты бағаланбаған бағамы болуы мүмкін. Бұл шетелдік инвестордың біздің активтерді өте тиімді шарттармен ала алатынын білдіреді. Валюта бағамының қыр-сырына бұдан әрі барғым келмейді. Менің ойымша, біздің үкіметтің саналы отандық инвесторлар үшін зұлым өгей шеше сияқты екенін оқырман қазірдің өзінде түсінді деп ойлаймын.

Алтыншы миф

«Бізге шетелдік инвестиция қажет, өйткені елдің өз ресурстары жеткіліксіз».

Елде өндірілген жалпы қоғамдық өнім (жалпы ішкі өнім) оны пайдалану тұрғысынан алғанда екі үлкен бөлікке бөлінетінін кем дегенде экономика негіздерін меңгергендер біледі:

а) ағымдағы тұтыну (берілген жыл ішінде не жеген, не ішкен, не тозған, не тұтынылған);

б) жинақтау деп аталатын және болашақта пайдалануға арналған қалдық.

ЖІӨ-нің екінші бөлігі жаңа өндірістерді құруға, кеңейтуге және жұмыс істеп тұрғандарды жақсартуға бағытталған инвестиция көзі болып табылады. Кейбір елдер өздерінің құрылған ЖІӨ-ні толығымен дерлік «жейді» және оларда инвестицияға аз ғана қалды (немесе инвестициялар сыртқы қарыз алу арқылы жүзеге асырылады).

Ал кейбір елдерде ІЖӨ-нің өте маңызды бөлігі сақталады, бұл оларға ауқымды инвестиция салуға мүмкіндік береді.

Бірақ сол статистикаға жүгінетін болсақ, шын мәнінде үнемделген бөліктің жартысына жуығы негізгі капиталға инвестицияға жұмсалатынын көреміз. Ал қалған жартысы қайда жоғалып кетті? Ол басқа елдердің, тек қана экономикалық дамыған елдердің экономикасын қаржыландыруға кетті. Шынайы өмірде ол қандай көрінеді?

Орталық банк валюталық резервтерді басқара отырып, басқа елдердің экономикасына төмен пайыздық мөлшерлемемен (және жиі – инфляция мен валюта бағамының өзгеруін ескере отырып – теріс пайыздық мөлшерлемемен) несие бере отырып, оларды Батысқа орналастырады.

Осылайша, инвестициялық әлеуеттің жартысы Батысқа «көмектесу» үшін пайдаланылады, бұл тұтынуда «жақындарын» шектемейді. Шын мәнінде, бұл «көмек» біздің еліміздің планета қожайындарына, ең алдымен Америкаға төлеуге мәжбүр болған құрмет ретінде қарастырылуы мүмкін. Айтпақшы, осы «көмектің» бір бөлігі бізге жыртқыш несие түрінде «төбеден» қайтарылады. Біз өз қолымызбен өзімізді қарыз құлдығына айдап жатырмыз!

Осы мифті мысалға келтіре отырып, біз нақты экономикалық жағдайда бәрі «кәсіби» экономистер мен «отандық» БАҚ ұсынатын нәрселермен салыстырғанда «керісінше» болатынына тағы да көз жеткіздік.

Жетінші миф

«Шетелдік инвестиция – бұл басқа елдерден біздің елімізге келетін қаржы ресурстарының ағыны». Көптеген мифтер шындықтың жартысы айтылып, жартысы тұйықталуға негізделген.

Бұл аңыз мысалында анық байқалады. Иә, шетелдік инвестиция – бұл қаржы ресурстарының «ол жерден» «мұнда» бағытына қозғалысы. Бірақ біз жоғарыда (үшінші миф) шетелдік инвестициялардың едәуір бөлігі сыртқы ресурстарға емес, ішкі ресурстарға (шетел капиталының қатысуымен кәсіпорындардың кірістерін қайта инвестициялау) «қоректенетінін» атап өттік.

Сонымен қатар, біздің миф жасаушылар шетелдік инвесторлардың кірістерін шетелге аудару сияқты жағымсыз мәселені әрқашан мұқият айналып өтеді.

Бұл кірістер несие бойынша пайыздардан, дивидендтерден, ренталық және франчайзингтік төлемдерден және т.б. Сонымен, шетелдіктер біздің елден алып кеткен инвестициялық кірістің жалпы сомасы орасан зор соманы құрап, бүгінгі күнгі барлық алтын-валюта қорларының құнынан асып түсті.

Осылайша, шетел инвестициясы батыстық корпорациялардың экономикамызға лақтырған сорғы іспетті. Батыс инвесторлары «асығып», азын-аулақ ақшаға активтерімізді сатып алуға белсене атсалысып, елімізді ұдайы қансыратып, Батыстың өмірін ұзартатын «қаржылық сорғыны» іске қосты.

Осы тұста шетел инвестициясы тақырыбына қатысты аңыздарды санамалап, ашып көрсетуге уақытша нүкте қойдым. Басқа да көптеген мифтер бар, бірақ олардың бәрі Ильф пен Петровтың кейіпкерлерінің бірінің: «Шетелде бізге көмектеседі» деген сөзіне дейін қайнап жатыр.

Мен кәсіби экономистер мен қаржыгерлерді ғана қызықтыратын көптеген нәзіктіктерге бармауға тырыстым. Біз қарастырған мәселелердің, әрине, саяси-әлеуметтік, құқықтық және рухани-адамгершілік қырлары да бар. Мәселен, ертең сол «шетелдік инвесторлар» өздерін асуға (және де) көндіретін сол «арқанға» (өз қаражатымыз есебінен активтерді сатып алу) халқымыз неге өз еркімен төлейтінін түсіну керек. өз еркімен).

Статистика мен экономикалық категориялар мұны түсіндіре алмайды. Себептер рухани салада жатыр.