Неліктен доллар «баспахана» сынды

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-16 16:10

Үнемі, күн сайын дерлік американдықтар туралы «Олардың баспаханасы бар, олар ақшаны өздеріне қажетінше басып шығарады» деген сөздерді естиді … О, солай! Мұны экономикадан ештеңе түсінбейтін адамдар айтады. Бұл ең терең адасушылық.

Мұны түсіну үшін сіз екі нәрсені білуіңіз керек:

- ФРЖ дегеніміз не;

- «фиат ақша» дегеніміз не.

Федералдық резервтік жүйе (ФРЖ) мемлекеттік мекеме емес, жеке кеңсе болып табылады. Оның мақсаты американдық экономиканың гүлденуін қамтамасыз ету емес, пайда табу.

Сондықтан, мысалы, АҚШ-тың қарыз дағдарысынан шығуының инфляциялық сценарийіне сенбеймін. Федералды резервтік жүйенің балансында қазір шамамен 4,5 триллион доллар тұратын АҚШ қазынашылықтары бар және ФРЖ оларды құнсыздандыруы өзін тонау болып табылады.

Бірнеше жыл бойы (2008 жылдан бастап) олар «дағдарыспен байланысты жағдайға түсіп», өте төмен пайда алды, бірақ жақында бұл шыдауға жетеді деп шешілді - және пайыздық мөлшерлеме көтеріле бастады. Қазірдің өзінде екі науқан болды, тағы екеуі жоспарлануда. Бұл ФРЖ мен оның иелерінің пайдасының негізгі көзі (және жалпы алғанда, бар болу себебі).

Сонымен қатар, «сандық жұмсарту» жүріп жатқан уақытта АҚШ-тағы банк мультипликаторы 17-ден 4-ке дейін төмендеді, және оны одан әрі қысқарту жай ғана мүмкін емес - бұл барлық банк жүйесінің күйреу қаупін тудырады. Ал онсыз да әлемдегі ең ірі он банкте өткен жылы алғашқы төрт орынды қытайлықтар иеленді.

Бұл долларды бақылаусыз басып шығарудың бірінші себебі. Бірақ екіншісі де бар. Анықтамаға көшейік.

Фиат (латын тілінен аударғанда «fiat» – жарлық) ақша – символдық қағаз, несие, қамтамасыз етілмеген ақша – алтынмен және басқа да бағалы металдармен қамтамасыз етілмеген, номиналды құны материалдың құнына қарамастан мемлекет белгілейтін және кепілдік берген ақша оларды өндіру үшін пайдаланылады. Әдетте, оларды алтынға немесе күміске айырбастауға болмайды.

Көбінесе қағаз ақшалар оны номиналды түрде қабылдауды талап ететін үкімет заңдарына негізделген төлем құралы ретінде қызмет етеді. Fiat («сенімгер» дегеннің басқа атауы) ақшаның құны адамдардың оны құнды нәрсеге айырбастауға болатындығына сенімімен расталады. Мемлекеттік билік беделінің төмендеуі сенімгерлік ақшаның сатып алу қабілетінің төмендеуіне, инфляцияға, «ақшадан қашуға» (инвестициялар арқылы өзінің сатып алу қабілетін сақтауға тырысу) және т.б.

Қарапайым тілмен айтсақ, миллион долларды басып шығару үшін АҚШ-тың мемлекеттік қарызын сол сомаға бір уақытта көбейту керек.

Сөзбе-сөз: ФРЖ миллион долларды басып шығарады, сонымен бірге Мемлекеттік қазына миллиондаған қазынаны басып шығарады және олар бұл қағаз бөліктерін ауыстырады. Қазынашылық басып шығарылған долларларды АҚШ бюджетіне (содан кейін ерікті түрде) бағыттайды, ал ФРЖ алынған қазынашылықтарды қор нарықтарында сатады.

Мәселелердің бірі - соңғы жылдары Қазынашылықтың сенімділік рейтингі айтарлықтай төмендеді - ең жоғары ААА сенімділік деңгейінен BBB+ дейін төмендеді.

Тиісінше, «пайданың тәуекелге» қатынасы бойынша бағалы қағаздардың үлкен саны американдық «қазыналарға» қарағанда тартымды болып шықты. Ал оларды сатып алғысы келетіндердің саны айтарлықтай азайды. Сондықтан, айтпақшы, ФРЖ өз балансында 4,5 триллион қазынашылықты жинақтады - оларды ешкім олардан сатып алғысы келмейді.

Ешкім АҚШ қарызын сатып алғысы келмесе, жаңа доллар шығару мүмкін болмайды.

Сонымен қатар, американдықтар өздерін тұзаққа түсірді: әрбір басылған жаңа доллар ұлттық қарызды автоматты түрде арттырады. Бұл қарызға қызмет көрсету құнын арттырады деген сөз. Бұл инфляцияның геометриялық прогрессиясы бар өздігінен үрленетін көпіршік.

«Zeitgeist» фильмінде түсіндірілгендей, мұндай жүйеде оларды жабу үшін ақшадан гөрі қарыз әрқашан көп. Мәселенің шешімі жоқ (жүйенің күйреуін қоспағанда).

Сосын мұнайға төлем жасағанда доллардан бас тартатын елдер көбейіп кетті, ал ресейліктер сәуір айында қазынасының жартысын төгіп тастады. Долларды басып шығару үшін тағы қай жерде бар?!

Көріп отырғаныңыздай, жүйеде «қажетті соманы алуға және басып шығаруға» мүмкіндік бермейтін бірқатар ішкі қатаң шектеулер бар. Сондықтан бұл қате пікірді қайталамауыңызды өтінемін.