Өсімқор Ресей халықаралық дилерлер үшін жұмақ

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-16 16:10

Біз Ресейде банк несиелерінің пайыздық мөлшерлемесі жоғары екенін үнемі айтып жүрміз. Бірақ бәрі салыстыру арқылы үйренеді. Мүмкін біз асыра сілтеп жібереміз, асыра сілтеп жібереміз бе? Мен оқырмандарға Ресейді басқа елдермен салыстыруды ұсынамын. Содан кейін біз елдік айырмашылықтардың себептері мен мағынасын түсінуге тырысамыз.

BancRF.ru ақпараттық ресурсының сарапшылары Ресей Федерациясының және басқа да бірқатар елдердің (Германия, АҚШ, Грекия) банктері бойынша халыққа несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемелердің салыстырмалы талдауын жүргізді. Зерттеу 2018 жылдың ортасындағы жағдайды көрсетеді. Шарттары мен көлемі бойынша салыстырмалы несиелер қарастырылды. Олардың барлығы мақсатсыз болды. Әр ел бойынша ақпарат алу үшін бес банк алынды, банктерді таңдау ерікті болды.

Әрбір ел үшін максималды және ең төменгі мөлшерлемелер алынды, содан кейін орташа (арифметикалық орта) есептелді. Мына сурет шықты (%): Германия – 4, 92; АҚШ – 12, 79; Грекия – 12, 41; Ресей Федерациясы – 18, 52. Ресейде халыққа берілетін несие АҚШ пен Грецияға қарағанда орта есеппен бір жарым есе, Германияға қарағанда 3,8 есе қымбат екені белгілі болды. Ресей үшін жалғыз жұбаныш, Украинада сол зерттеуге сәйкес, орташа көрсеткіш 48,86% болды (айтпақшы, бұл әлемдегі ең жоғары көрсеткіштердің бірі).

Міне, тағы бір шолу, ол Ресейдегі және басқа елдердегі ипотекалық несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемелерді салыстыруға мүмкіндік береді. Сурет ағымдағы, 2019 жылдың басындағы жағдайды көрсетеді. Ипотекалық несиелердің ең қолайлы шарттары бойынша көшбасшылар үш ел: Финляндия, Швейцария, Жапония. Жапонияда мұндай несиелер бойынша орташа жылдық мөлшерлеме шамамен 1,2% құрайды. Несие беру мерзімі шамамен 50 жыл. Финляндияда мөлшерлеме 1, 1-1, 5% диапазонында, бұл термин де жарты ғасырға жуық. Бірақ Швейцарияда несиелер «өмір бойы ипотека» деп аталады, өйткені олардың мерзімі 100 жылға дейін созылуы мүмкін. Ал мөлшерлемесі жылына 1, 4-1, 6 пайыз ғана.

Одан кейін жылдық 1,5-тен 3,5%-ға дейінгі пайыздық мөлшерлемелері бар елдердің айтарлықтай үлкен тобы келеді. Бұл елдер (жақшада – ставканың мәні): Германия (1, 5-2, 0); Люксембург (1, 8); Швеция (1, 87); Словакия (1, 90-1, 92); Франция, Литва, Дания, Чехия, Эстония (барлығы 2-2, 2 диапазонында); Бельгия, Италия (2, 2-3, 0); Ұлыбритания, Австрия, Португалия, Нидерланды (2, 5-3, 0); Испания, Латвия (3, 0); Италия, Греция, Мальта, Румыния (3, 5).

Одан кейін 3, 5-тен 6, 0-ге дейінгі орташа пайыздық мөлшерлемелері бар елдер тобы келеді. Бұл келесі елдер: Польша (3, 7-4); Ирландия (3, 8); Кипр (4, 0); Болгария (4, 5-5, 0); Хорватия (5, 0-6, 0); Венгрия (6, 0).

Ресейдегі пайыздық мөлшерлеменің көрсеткіштері қандай? Биылғы жылдың басында әртүрлі бағалаулар бойынша ресейлік банктер берген ипотекалық несиелер бойынша орташа алынған мөлшерлеме жылдық 10 пайыз деңгейінде болды. Көріп отырғаныңыздай, Ресей мен жоғарыда мен атаған елдер арасындағы бағамның алшақтығы орасан зор. Және бұл Ресейде ипотекалық несиелердің мерзімі өте қысқа болғанына қарамастан. Өткен жылы орташа мерзім 14 жыл болды. Биыл, алайда, Орталық банктің мәліметінше, ол 17 жылға дейін өсті.

Тағы да, Украина Ресей азаматтарына біраз жұбаныш бере алады. Ипотекалық несиенің шарттары өте тым ауыр. Жыл басындағы орташа мөлшерлеме жылдық 17-ден 22%-ға дейін болды. Бұл ретте баспананың құны да аз емес. Ол жақтағы ипотеканың орташа мерзімі 10 жыл. Осылайша, пәтер үшін үш баға төлеуге тура келеді. Жағдай Аргентинада Украинадағыдан да нашар болды. Пайыздық мөлшерлемелер жылдық 26-28% болды. Бірақ мойындау керек, бүгінде ипотекалық несие бойынша Ресей Финляндия немесе Жапонияға қарағанда Украина мен Аргентинаға жақын.

Иә, бүгінде өсімқорлық дүниенің басым бөлігін жаулап алғаны анық. Бірақ несие бойынша пайыздық мөлшерлеменің деңгейі бойынша Ресей жетекші елдер тобына кіреді. Бұл жағдайдың себебі анық – Ресей Орталық банкінің ақша-несие саясаты.

Орталық банк кез келген елдегі несие нарығындағы «температураны» (пайыздық мөлшерлемелерді) негізгі мөлшерлеме сияқты реттеуші құрылғының көмегімен белгілейді. Қарапайым тілмен айтқанда, негізгі мөлшерлеме – бұл Орталық банк коммерциялық банктерге несие бере алатын ең төменгі пайыз және сонымен бірге ол олардан депозиттерге қаражат қабылдауға дайын болатын ең жоғары пайыз.

2007-2009 жж. әлемдік қаржылық дағдарыс кезінде. шарықтау шегіне жетті, «алтын миллиард» елдерінің орталық банктері негізгі мөлшерлемелерді айтарлықтай батыл төмендете бастады. Федералдық резерв 2008 жылы негізгі мөлшерлемені дерлік «плинтусқа», яғни 0, 00-0, 25%-ға дейін төмендетті. Бұл деңгейде ол оны 2015 жылдың соңына дейін (25 базистік тармаққа бірінші өсім жасалған кезде) сақтап қалды. Еуропалық Орталық банкте (ЕОБ), көптеген еуропалық елдердің орталық банктерінде (Еуроаймаққа кірмейді) және «алтын миллиардтың» басқа елдеріндегі негізгі мөлшерлеменің траекториясы шамамен бірдей болды. Бірақ Ресейде Орталық банктің пайыздық мөлшерлемесі (бұрын оны қайта қаржыландыру мөлшерлемесі деп атаған) қарама-қарсы бағытта қозғалды. Мәселен, сонау 2013 жылы бұл көрсеткіш 5,50%-ды құраса, 2014 жылдың аяғында ол рекордтық деңгейге көтеріліп, 17,0%-ды құрады.

Біздің еліміздегі коммерциялық банктердің несиелері бойынша орташа пайыздық мөлшерлемелерді есептеудің өрескел формуласы: Ресей Банкінің мөлшерлемесін екі есе арттырыңыз және сіз жеке тұлғалар мен компаниялар үшін банктік несиелердің бағасы туралы түсінік аласыз. Демек, көрсетілген уақыт аралығында Ресейде несиелер бойынша орташа пайыздық мөлшерлемелер шамамен 11-ден 34%-ға дейін өсті. Бағасы мүлде тиым салатын несиелер халықты да, бизнесті де құртып жібереді.

2014 жылдың желтоқсан айынан бастап Орталық банктің негізгі мөлшерлемесін аса сақтықпен төмендету басталды, тек осы жылдың ортасында ғана оның максималды мәнін екі есеге – 7,5%-ға дейін төмендетуге болады. Ағымдағы жылдың екінші жартыжылдығында тағы үш қысқарту жасалды, қазіргі уақытта Ресей Банкінің негізгі мөлшерлемесі 6,5% құрайды. Соңғы бес жылдағы негізгі көрсеткіш көрсеткіштерінің фонында бұл жаман емес сияқты. Қазіргі уақытта басқа орталық банктердің негізгі мөлшерлемелері қандай екенін көрейік:

АҚШ Федералды резервтік жүйесі – 1, 50-1, 75

ECB - 0, 00

Жапония банкі – минус 0, 10

Англия банкі – 0,75

Швейцарияның Ұлттық банкі – минус 0,75

Швеция банкі - минус 0,25

Данияның Ұлттық банкі – 0,05

Австралияның резервтік банкі – 0,75

Канада банкі – 1,75.

Жоғарыда аталған орталық банктердің барлығы «алтын миллиард» елдері аймағынан. Оның сыртында негізгі тарифтердің суреті мүлдем басқаша. Мәселен, Түркияда бұл қазір 14% (ал алты ай бұрын 24%). Мексикада 7,5%. Ресей Банкінің негізгі мөлшерлемесі «алтын миллиардқа» қарағанда дамушы елдердің көрсеткіштеріне әлдеқайда жақын.

Ресейді қамтитын БРИКС тобындағы елдер үшін негізгі тарифтер қандай екенін көрейік:

Қытай Халық банкі – 4, 15

Үндістанның резервтік банкі – 5, 15

Бразилияның Орталық банкі – 5.00

Оңтүстік Африканың резервтік банкі – 6, 50.

Көріп отырғаныңыздай, БРИКС тобында Ресей мен Оңтүстік Африка ең жоғары негізгі көрсеткіштерге ие. Ең төменгі көрсеткіш Қытайда.

Бір қызығы, Қытай Халық банкі негізгі мөлшерлемені ұзақ уақыт бойы бұрынғы деңгейде (4,35%) ұстап тұрды, ал ағымдағы жылдың тамыз айының соңынан бастап оны үш есеге төмендете алды. Бірқатар белгілерге сүйенсек, ҚҰБ төмендеу бағытын жалғастыруға ниетті. Жуырда ғана Коммунистік партияның халықаралық саясатқа қатысты ресми хабаршысы Global Times «Қытай нөлдік пайыздық мөлшерлемеге дайындалуы керек» деген шулы тақырыппен мақала жариялады. Сарапшылардың пайымдауынша, бұл Қытайдың «алтын миллиард» елдерімен бірге негізгі мөлшерлемені дәйекті және шешуші төмендету бағытын ұстанып жатқандығы туралы мәлімдемесі.

Сарапшылар таң қалдырады: Ресей Банкі негізгі мөлшерлемені экономиканың нақты секторындағы ресейлік кәсіпорындар тәуекелге ұшырамай, ақырында несие ала алатын деңгейге дейін төмендете ме? Коммерциялық банктердің несиелерінің пайыздық мөлшерлемесі кәсіпорындардың табыстылығымен салыстырылатын болса, олар оны алуға дайын болады. Салалар бойынша рентабельділік (Росстат деректері бойынша) өте ерекшеленеді. Бірақ орташа есеппен «ауруханадағы температура» шамамен 5 пайызды құрайды. Сондықтан экономиканың нақты секторында коммерциялық банктердің несиелеріне салауатты тәбет пайда болатын негізгі мөлшерлеме 2,5 пайыз, ең көбі үш пайыз болуы керек.

Бірақ біз Ресей Банкінің қазіргі басшылығымен мұндай «ғажайыпты» күтпейміз деп ойлаймын. Бірақ кейбіреулер маған қарсы болуы мүмкін: бүгінде әлемде негізгі мөлшерлемелерді төмендетудің жаңа раунды бойынша жаһандық үрдіс бар. Және олар мысалдар келтіреді. Сонымен, Трамп АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесінің төрағасы Джером Пауэллді Американың Орталық банкі, басқа да Орталық банктер сияқты, негізгі мөлшерлемені нөлге дейін немесе одан да жақсырақ - нөлден төмен түсіруге шақырады. Еуропада Еуропалық Орталық банктің жаңа президенті Кристин Лагард еуроаймақ үшін нөлдік негізгі мөлшерлеме бұдан былай жеткіліксіз екенін және оның жақын болашақта теріс мәнге ие болуы мүмкін екенін меңзейді. Ал Қытай Халық банкі, жоғарыда атап өткенімдей, жаңа әлемдік трендке сіңгісі келеді.

Әлемде қалыптасып келе жатқан үрдісті ескере отырып, Ресейдің Орталық банкі негізгі мөлшерлемені төмендетуді жалғастыруы керек деп болжауға болады. Менің көзқарасым бойынша, бәрі керісінше болады. «Алтын миллиард» елдерінің орталық банктері (плюс Қытайдың Орталық банкі) қаржы және ақша нарықтарын теріс аумаққа апарады және ол жерден пайда табу өте қиын болады (әрине, бүгінгі күні алыпсатарлар үйренуде. тіпті нарықтардағы «мұздатылған температура» жағдайында ақша табу, бірақ бәрібір бұл әлдеқайда қиын). Олар өздерінің шығынын немесе азайған пайдасын «жылы оазистер» есебінен өтеуге тырысады.

Бұл «жылы оазистер» дегеніміз не? Ал бұл «оң температура» сақталатын елдер, яғни пайыздық мөлшерлемелер тек оң ғана емес, тіпті өте оң болады. Мен қазірдің өзінде 2007-2009 жылдардағы қаржылық дағдарыстан кейін Ресей Банкі фактісін жоғарыда оқырмандардың назарын аудардым. «алтын миллиард» елдерінің Орталық банктеріне қатысты антифазада әрекет етті: олар мөлшерлемелерді күрт төмендетті, ал біздің Орталық банк мөлшерлемелерді күрт көтерді. «Температурадағы» мұндай айырмашылық халықаралық қаржылық тонаушылардың Ресейге арзан (тіпті тегін) ақшамен кіріп, сосын оны ішіндегі жоғары пайыздық мөлшерлеме есебінен алынған «пайдамен» қалдыруы үшін қажет. Орталық банк саясатының нәтижесінде Ресей қаржылық тонаушылардың «оазисіне» айналды. Осы «оазистегі» алыпсатарлар бес жыл бұрын ұлттық валютаның құлдырауын (рубль 2014 жылдың желтоқсанында екі есе құнсызданды) ұйымдастырды.

Ресей Банкі «инфляциялық таргеттеу» сияқты «жоғары мақсатты» ескере отырып, негізгі мөлшерлемені белгілейді деп халықты алдауда. Жоқ, ол негізгі мөлшерлемені тек «ақша иелерінің» командаларына белгілейді. Және олар қазіргі уақытта ресейлік «оазистегі» жақсы «плюс температураны» сақтау үшін Ресей Банкіне қажет. Халықаралық қаржы тонаушыларына алдағы жаһандық пайыздық мөлшерлеменің «суық тиюі» жағдайында «қолдарын жылытуға» орын болады.